險資獲準(zhǔn)試點“買黃金”影響幾何？

2月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月份國內(nèi)金飾品價格環(huán)比上漲3%，同比上漲30.0%。受春節(jié)假期因素帶動，今年以來，黃金市場持續(xù)火熱。

2月7日，國家金融監(jiān)督管理總局正式發(fā)布《關(guān)于開展保險資金投資黃金業(yè)務(wù)試點的通知》，明確自通知發(fā)布之日起，試點保險公司可以中長期資產(chǎn)配置為目的，開展投資黃金業(yè)務(wù)試點。

“狂飆”的黃金市場情況如何？險資獲準(zhǔn)試點“買黃金”預(yù)計有何影響？金價漲勢能否持續(xù)？《證券日報》記者就上述問題采訪了相關(guān)專家。

國元期貨有色分析負(fù)責(zé)人范芮在接受《證券日報》記者采訪時表示，從黃金需求方面看，2024年全球珠寶首飾需求降溫，但黃金的工業(yè)需求和投資需求整體平穩(wěn)。伴隨全球央行前期大量購入黃金，2025年全球央行購金雖然仍將持續(xù)，但增長潛力相對有限，而珠寶首飾需求有望進一步收縮，兩個占比最大的終端需求環(huán)節(jié)增長放緩可能拖累全球黃金需求表現(xiàn)。

近日，《證券日報》記者前往被譽為“京城黃金風(fēng)向標(biāo)”的菜百商場進行實地探訪。一樓的首飾區(qū)已是人頭攢動，熱鬧非凡，不少消費者趁著節(jié)日余溫選購心儀的首飾。當(dāng)記者轉(zhuǎn)至四樓的投資金條區(qū)域時，盡管當(dāng)日金價已攀升至月內(nèi)最高點669元每克，但投資者的熱情絲毫未減。

在菜百商場購金的消費者小王表示，“保險公司都可以購買黃金了，是不是意味著黃金還有增值空間？”基于這個簡單的邏輯，他決定加大自己在黃金上的投資力度。

世界黃金協(xié)會日前發(fā)布的《中國黃金需求趨勢報告》顯示，2024年四季度，中國金條和金幣投資較三季度環(huán)比躍升35%，達(dá)到84噸。全年投資總需求高達(dá)336噸，較2023年增長20%，實現(xiàn)自2013年以來最強勁的年度表現(xiàn)。投資者的保值需求以及金價的強勁表現(xiàn)是支撐全年金條和金幣投資的關(guān)鍵因素。

與此同時，2024年四季度以及全年的中國黃金ETF需求均創(chuàng)歷史新高。截至2024年年底，資產(chǎn)管理總規(guī)模(AUM)達(dá)710億元人民幣(約合97億美元)，躍升150%；總持倉飆升87%至115噸，同樣打破紀(jì)錄。

黃金作為多元化資產(chǎn)配置的重要渠道，具有風(fēng)險分散、保值增值、避險屬性和流動性強等多方面優(yōu)勢，和其他資產(chǎn)的低相關(guān)性也有助于保險資金構(gòu)建穩(wěn)健有效的投資組合。

“保險資金獲準(zhǔn)進入黃金投資領(lǐng)域，無疑會有效提振黃金需求，并提供較為客觀獨立的價格中樞穩(wěn)定器作用。”范芮分析，同時，保險資金獲準(zhǔn)投資黃金業(yè)務(wù)，首先能對保險公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成有效優(yōu)化，投資結(jié)構(gòu)更加全面，風(fēng)險管理方式也會更加靈活。此外，由于險資實力相對雄厚，投資周期較長，黃金需求有望迎來新的一輪快速增長，并具有較好的需求持續(xù)性，對黃金價格形成利好。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬告訴《證券日報》記者，避險情緒是近期金價大幅上漲主因。其中，美國關(guān)稅政策加劇市場不確定性，這種關(guān)稅政策的不確定性同樣會導(dǎo)致全球經(jīng)濟走向的不確定性，進而推升黃金的避險屬性。同時，受FOMC會議“偏鴿”及美國GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期的影響，實際美債收益率走低，也推升黃金價格。綜合來看，2025年黃金價格仍將延續(xù)上漲行情，大概率突破3000美元/盎司關(guān)口，甚至不排除出現(xiàn)與去年相仿的漲幅。全年波動區(qū)間或在2600美元/盎司至3200美元/盎司之間。