北交所：有400萬戶增量投資者空間，資管行業加大布局正當其時

　　9月6日，在第二屆金融街資管論壇上，北京證券交易所副總經理王麗表示，北交所至少有400萬戶的增量投資者空間，資管行業加大北交所布局正當其時。

　　近日，中國證監會發布了《關于高質量建設北京證券交易所的意見》，引起各方高度關注。王麗表示，《意見》發布，規劃了中長期北交所高質量發展的新愿景，明確要以打造服務創新型中小企業主陣地為總目標，把北交所建設成為一個全要素、全功能，特色鮮明的現代化證券交易所。

　　一是更有活力韌性的交易所。近期，政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”。作為中國特色現代資本市場的重要組成部分，北交所處于發展初期，“活躍資本市場”對北交所有特定的要求。企業端，要加快高質量上市公司供給，為市場提供優質投資標的，這是交易所發展的基礎和流動性提升的關鍵；投資端，要擴大投資者隊伍，引導公募基金、社保、保險和年金擴大投資，促進投融平衡；交易端，要改進和完善交易機制，擴大做市商隊伍，完善做市、兩融等機制，便利市場參與。

　　二是產品功能齊備的交易所。為盡快實現北交所從單一股票市場向多元產品的拓展，《意見》明確提出，要高標準建設北交所政府債券市場，推進信用債市場建設，推出公開發行可轉債，持續開展ETF、LOF、公募REITs、資產證券化等產品研究。這徹底打開了北交所全鏈條產品建設的政策空間，解決了交易所發展是“先有路還是先有車”的問題。

　　三是服務國家戰略的交易所。前期，立足新三板分層實踐，北交所構建了層層遞進的上市路徑，要求企業公開發行必須經過新三板掛牌。此次《意見》深入貫徹落實“兩個毫不動搖”，明確允許符合條件的優質中小企業IPO，申請上市不再需要經過新三板掛牌，開辟了北交所支持高水平科技自立自強、建設現代化產業體系的新路徑。

　　四是特色優勢鮮明的交易所。只有形成特色和比較優勢，才能集聚企業、投資者和中介機構，實現交易所發展的良性循環。為此《意見》圍繞形成北交所品牌和市場影響力，提出了系列獨有制度安排。包括立足互聯互通，穩妥有序推進北交所上市公司轉板，開展新三板與區域性股權市場制度型對接，制定北交所撬動新三板發展的行動方案；立足打造合力，形成支持證券公司、基金公司參與的評價激勵體系，探索資本市場普惠金融之路；立足發展導向，明確北交所要發揮好改革試驗田作用，探索形成資本市場服務中小企業的中國模式。

　　王麗表示，以銀行理財、券商資管、基金、保險資管等為代表的資管機構，是連接投資者財富管理和現代化產業體系投融資需求的重要紐帶，更是推動北交所和新三板市場高質量發展的重要主體。資管行業加大北交所布局正當其時。

　　一是投資標的更加優質。通過發行上市制度的改革，加快高質量上市公司供給，將有效解決當前資管機構可投標的數量不多的痛點問題。二是交易對手更加多元。通過便利投資者開戶，北交所至少有400萬戶的增量投資者空間，疊加引導機構入市、允許私募股權二級市場買入等安排，投資者類型將進一步豐富。三是交投更加便利。前期已降低了交易經手費，優化了做市、兩融制度，后續將繼續推進轉融通等制度落地，提升資管機構資金運作效率。四是產品更加豐富。北交所國債和地方政府債發行規模已達3.3萬億元，在高標準建設政府債市場同時，正在籌建信用債市場，研究豐富指數體系與北證50ETF，以滿足資管機構的固定收益和指數化投資需求。

　　目前北京金融資產已經超過200萬億元，約占全國的一半；在京資管機構數量超4000家，合計資產管理規模約36.68萬億元，占全國的26%，市場集聚效應明顯。王麗表示，作為地處北京金融街的證券交易所，北交所的發展，離不開北京的支持，也離不開各資管機構的陪伴。希望各資管機構，能充分看到《意見》蘊含的政策決心，早布局、早謀劃，加大力度完善投研基礎設施，建立健全適配的內部考核體系，與北交所高質量發展相向而行，合力打造創新型中小企業主陣地。（經濟日報記者 祝惠春）