央行副行長宣昌能：法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間?存量資源的使用效率會顯著

3月21日，國新辦就近期投資、財政、金融有關(guān)數(shù)據(jù)及政策情況舉行發(fā)布會。中國人民銀行副行長宣昌能就金融有關(guān)數(shù)據(jù)及政策情況進(jìn)行了介紹。

宣昌能表示，今年以來，人民銀行充分發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)在強化對實體經(jīng)濟(jì)信貸支持的基礎(chǔ)上，加大對普惠金融、科技創(chuàng)新、制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、民營等國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

從總量看，信貸總量繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。2月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額243.96萬億元，同比增長10.1%，前兩個月新增貸款6.37萬億元。從結(jié)構(gòu)看，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主要有兩大亮點，一是國民經(jīng)濟(jì)重點行業(yè)信貸增長保持高位，二是金融資源更多流向國民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)。

法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間

宣昌能表示，今年以來，人民銀行加大宏觀政策調(diào)控力度，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心，為經(jīng)濟(jì)回升向好營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

在總量上，保持貨幣信貸和融資合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)。在靈活擺布中期借貸便利、公開市場操作的同時，開年又降準(zhǔn)0.5個百分點，一次性釋放長期流動性超過1萬億元，從量上充分保障流動性供給。同時，注重引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強貸款均衡投放，防范信貸波動加大、“開門紅”過度沖高，為經(jīng)濟(jì)提供穩(wěn)定、可持續(xù)的金融支持。

在結(jié)構(gòu)上，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，注重提升效能?？萍紕?chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等都是體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要領(lǐng)域，人民銀行繼續(xù)實施好支持碳減排再貸款，去年12月新增的5000億元抵押補充貸款額度也已全部發(fā)放，還將設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，不斷提升對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級、新舊動能轉(zhuǎn)換的效能，做好金融“五篇大文章”。同時，加大力度盤活存量金融資源，促進(jìn)有效投資，助力化解過剩產(chǎn)能。

在價格上，促進(jìn)社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，保持人民幣匯率穩(wěn)定。面對國內(nèi)銀行存貸息差、境內(nèi)外利差約束，人民銀行通過政策組合推動降低成本的效果持續(xù)顯現(xiàn)。在前期引導(dǎo)銀行下調(diào)存款利率以及下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率等政策的傳導(dǎo)下，2月5年期以上貸款市場報價利率下行0.25個百分點，為LPR改革以來最大降幅，有效帶動貸款利率的持續(xù)下降。同時，既堅持市場在匯率形成中起決定作用，發(fā)揮好匯率對宏觀經(jīng)濟(jì)、國際收支的調(diào)節(jié)功能，又強化預(yù)期引導(dǎo)，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，在復(fù)雜形勢下保持了人民幣匯率的基本穩(wěn)定。

貨幣政策成效顯著，金融支持實體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效持續(xù)提升，主要體現(xiàn)在三個方面:一是總量合理增長。2月末，M2、社會融資規(guī)模、人民幣貸款分別保持8.7%、9.0%、10.1%的較快增長，符合市場預(yù)期。二是“五篇大文章”支持力度加大。2月末，普惠小微貸款同比增長23.1%，制造業(yè)中長期貸款和高技術(shù)制造業(yè)中長期貸款同比增速分別為28.3%、26.5%，金融資源更多流向高質(zhì)量發(fā)展等重點領(lǐng)域。三是融資成本降、匯率穩(wěn)。2月企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.72%，同比下降0.13個百分點，人民幣對美元匯率2月以來穩(wěn)在7.2元左右，兼顧了內(nèi)外均衡。

宣昌能表示，我國貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間，存款成本下行和主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向有利于拓寬利率政策操作的自主性，設(shè)立的科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款將助力高端制造業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的加快發(fā)展。

“下階段，穩(wěn)健的貨幣政策將繼續(xù)靈活適度、精準(zhǔn)有效，合理把握債券與信貸兩個最大融資市場的關(guān)系，保持流動性合理充裕，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，持續(xù)做好‘五篇大文章’，加大力度盤活存量金融資源，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，平衡好短期和長期、穩(wěn)增長和防風(fēng)險、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系。”宣昌能如是說。

存量資源的使用效率會顯著提升

在談及金融數(shù)據(jù)增速與我國經(jīng)濟(jì)狀況是否匹配的問題時，宣昌能表示，2月末，社會融資規(guī)模、廣義貨幣M2同比增長分別是9%、8.7%，總體看是不低的，與預(yù)期增長目標(biāo)是相匹配的，依然體現(xiàn)了貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議和《政府工作報告》都強調(diào)貨幣政策要堅持穩(wěn)健，保持社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。今年預(yù)期目標(biāo)是國內(nèi)生產(chǎn)總值增長5%左右，居民消費價格漲幅是3%左右，也就是說名義經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期目標(biāo)大體是8%左右。

宣昌能還從三個角度對金融數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。一是去年同期基數(shù)比較高。當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，工業(yè)生產(chǎn)和進(jìn)出口增速超過預(yù)期，消費和投資穩(wěn)步回升，今年融資總量在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持了9%左右的增長，實際還是比較高的。

二是更加注重信貸投放節(jié)奏平穩(wěn)。人民銀行除了關(guān)注總量以外，還更加注重引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)信貸平穩(wěn)投放，避免“開門紅”沖得過猛，導(dǎo)致后勁不足。從這兩個月金融數(shù)據(jù)來看，前期的引導(dǎo)產(chǎn)生了效果，預(yù)計今年金融對實體經(jīng)濟(jì)的支持會更加可持續(xù)。

三是金融資源配置效率提升。當(dāng)前，我國貨幣信貸存量規(guī)模已經(jīng)足夠大，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級、新舊動能轉(zhuǎn)換的效能提高，存量資源的使用效率會顯著提升，能夠更好地支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

宣昌能還提到，人民銀行也在加強監(jiān)測，將繼續(xù)密切關(guān)注企業(yè)轉(zhuǎn)貸、轉(zhuǎn)存，企業(yè)貸款轉(zhuǎn)存和轉(zhuǎn)借等情況，配合相關(guān)部門完善管理考核機(jī)制，促進(jìn)提高資金使用效率。目前，防范資金空轉(zhuǎn)的效果已經(jīng)在顯現(xiàn)，隨著企業(yè)規(guī)范資金的使用，融資總量增速可能會比以前低一些，但是對經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實際支撐力度反而會更大。

“總的來說，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展階段，對金融數(shù)據(jù)不能只看增量和增速，還要關(guān)注存量質(zhì)效的提升。同時，金融松緊程度和經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量之間也有密切關(guān)系，松緊適度的金融環(huán)境有利于金融資源投向更高效的行業(yè)企業(yè)?！毙苓M(jìn)一步表示，人民銀行將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極挖掘信貸需求，科學(xué)制定全年信貸安排，盤活存量金融資源，同時支持直接融資加快發(fā)展，保持貨幣信貸和融資總量合理增長。