萬興科技去年凈利潤增113%海外營收占九成

今年初，跟隨Sora的火熱，A股市場里的Sora概念股也備受矚目。

作為Sora概念股之一，萬興科技近日發布2023年報和2024年一季報。2023年公司實現營業收入14.81億元，同比增長25.49％；實現歸母凈利潤8620.57萬元，同比增長113.20%。2024年一季度公司實現營收3.58億元，同比微增0.9%；歸母凈利潤2564.98萬元，同比增長22.99%。

值得一提的是，公司2023年扣非凈利同比大增817.45%至8968.31萬元，但該數據與證監會調整會計政策有關，導致萬興科技追溯調整近2年的歸母凈利潤，并非公司業務發生重大改變。

綜合來看，萬興科技是一家主打AI視頻內容創作工具的軟件公司，其中九成業務布局在海外。雖然去年接住了Sora帶來的一波流量，但在今年可能會面臨匯率波動及全球貿易再平衡的風險。

四大產品線營收增長

具體來看公司各項產品線。萬興科技產品涵蓋視頻創意、實用工具、文檔創意、繪圖創意四大產品線，2023年營收分別為9.61億元、2.56億元、1.30億元、1.29億元；增速分別為28.91%、10.07%、30.92%和30.52%。

從營收來看，2023年，萬興科技的4條業務線都有不同程度的增長。現階段，營收占比較高的是視頻創意，去年占總營收比例為63.15%。該業務線有4個主要產品，分別是萬興喵影、萬興播爆、萬興優轉、AI創意工具集。

其中，萬興喵影是視頻創意軟件產品線中的最大單品。2023年，萬興喵影接入了文生圖功能，并且海外版本已接入Open AI的大模型，可直接生成文案。研發方面，萬興科技去年也加大了投入AI音視頻技術研發，全年研發費用4.03億元，同比增長15.73%。

而視頻創意產品線，也幫助萬興科技去年業務線整體訂閱續約率提升5個百分點。參考2022年萬興科技年報，當年公司訂閱收入占比約64%，訂閱續約率提升至60%。

同時，萬興科技商業模式上的另一個亮點就在于訂閱付費。自2021年起萬興科技便開始改革付費模式，將原本的License成功轉型為訂閱制，目前能支持按月度、季度、年度、終身等不同時間維度的費用支付方式。而轉型為訂閱付費之后，萬興科技能夠增強用戶黏性、方便更迭產品線，有助于接住年初Sora帶來的“潑天富貴”。

加大國內B端布局

分地區來看，去年公司國外收入13.5億元，占總營收比例超90%，而國內收入僅占總營收的8.81%。同時，這個地區收入分化還在持續擴大，去年國外營收增速為28.1%，境內營收增速為3.6%。

對此，萬興科技正在加大國內市場布局。今年1月，萬興科技發布以視頻創意應用為核心的多媒體大模型“天幕”，并將“天幕”通過了《互聯網信息服務深度合成管理規定》備案，目前已具備商業化推廣的條件。

萬興科技以PDF起家，在海外市場發跡，國內市場也推出軟件產品“萬興PDF專家”，歸屬于文檔創意類產品線。2023年，該產品線全年營業收入為1.30億元，但僅占去年總營收比例的8.79%。

整體來看，萬興科技基本盤是C端用戶，近年也在此基礎上加大B端發力。萬興科技在財報中表示，公司正在積極開拓B端政企業務，報告期內實現政企營收增長36%，新增合作客戶有中國移動、中海油集團、迪拜石油局等企業與政府機構，并實現中國聯通、中興通訊、一汽集團等企業的復購、增購。