醫藥板塊持續震蕩 機構調研熱度不減

　　● 本報記者 魏昭宇

　　5月29日，國證生物醫藥指數微跌，跌幅為0.26%。拉長時間來看，近兩個月以來，生物醫藥板塊整體展現出較為震蕩的態勢。但記者發現，仍有不少細分賽道的龍頭股票表現亮眼。公募基金方面，Wind數據顯示，截至5月29日，近兩個月以來，醫藥主題賽道的產品出現較大業績分化，不少基金名稱中帶有“中藥”“滬港深醫藥”等字樣的公募基金產品區間回報率居前。

　　有業內人士表示，近期受到地緣因素等方面的擾動，醫藥行情的反彈力度和持續性相對較弱?？傮w來看，行業步入短暫的冷卻期，行情或迎來進一步分化?？春玫凸乐档闹兴幰约坝姓呃么呋膭撔滤幮袠I的后續表現。

　　主題基金業績分化明顯

　　從5月29日的個股表現來看，Wind數據顯示，萬得醫療保健板塊500余只股票中，當日下跌的股票280余只，超過總數的二分之一。但記者發現，仍有不少細分板塊的龍頭股票漲幅明顯。5月29日，輔助生殖概念股漢商集團單日漲幅達10%，這是該股票自五月以來收獲的第四個漲停板。同日，生物試劑板塊個股康為世紀單日上漲4.42%，數據顯示，該股票的股價自5月以來總體呈現波動上漲態勢。此外，佰仁醫療、海思科等個股也漲幅明顯。拉長時間來看，近兩個月以來，生物醫藥板塊整體表現較為疲軟。Wind數據顯示，截至5月29日，中證生物醫藥指數、國證生物醫藥指數等幾大主流指數自五月以來走勢震蕩。

　　公募基金方面，近兩個月以來，有不少醫藥主題賽道的產品在保證了凈值抗跌性的同時亦展現出較好的業績銳度。Wind數據顯示，截至5月29日，湘財醫藥健康混合A近兩個月以來的區間回報率亮眼，為11.31%。公開數據顯示，截至一季度末，該基金重倉了仙琚制藥、百誠醫藥、維力醫療、立方制藥、同和藥業、葵花藥業、華海藥業、萬孚生物、拱東醫療、康恩貝。

　　從細分賽道方面看，不少名稱中帶有“中藥”“滬港深醫藥”等字樣的產品亦有較好回報。比如，前海開源中藥股票A近兩個月的區間回報率超過7%。一季報顯示，截至一季度末，該產品重倉了白云山、華潤三九、云南白藥、片仔癀、濟川藥業等多只中藥概念股票。再比如，廣發滬港深醫藥混合A近兩個月的區間回報率達到了2.87%。一季報顯示，截至一季度末，該產品重倉了康方生物、信達生物、金斯瑞生物科技等多家港股創新藥公司。

　　當然，也有不少產品近兩個月以來波動較大。Wind數據顯示，截至5月29日，多只醫藥賽道公募產品的跌幅已經突破5%，部分產品的跌幅甚至達到約8%。整體來看，醫藥賽道基金業績分化較大，首尾業績相差將近20個百分點。

　　機構積極調研

　　盡管醫藥板塊近期呈現震蕩態勢，但機構對醫藥板塊調研熱情不減。Wind數據顯示，截至5月29日，5月以來機構調研的高頻行業有電子、醫藥生物和機械設備等。從調研家數方面看，百利天恒、心脈醫療、艾迪藥業、三友醫療等多家藥企接待的調研機構數量超過100家。

　　調研紀要顯示，藥企研發情況成為機構關注的焦點。以百濟神州近期接受的機構調研為例，機構圍繞公司在實體瘤研發主要管線方面的進展展開了提問，公司對肺癌、乳腺癌、胃腸癌等領域相關藥品的研發情況展開了詳細說明。

　　除了關心臨床進展，機構投資者對藥企研發費用、盈虧數據等方面也較為關心。以心脈醫療近期接受的調研為例，公司對第一季度財務數據及經營情況進行了較為詳細的解讀，同時對研發費用率下降的原因做出了解釋。海外方面，心脈醫療表示，今年將進一步拓寬巴西、阿根廷、智利等國市場。

　　此外，不少機構還對相關企業后續的分紅計劃重點關注。國新健康、百利天恒等公司均被問到了類似問題。百利天恒表示，未來，公司將積極響應中國證監會、上海證券交易所倡導的現金分紅政策，在符合利潤分配條件的情況下，積極推動對股東的利潤分配，加大落實對投資者持續、穩定、科學的回報，從而切實保護公眾投資者的合法權益。

　　四大投資方向值得關注

　　談到對近期醫藥板塊表現的看法，天弘基金基金經理郭相博表示：“醫藥在經過了4月份業績期后，按照歷史演繹進入到短暫冷卻期。醫藥板塊在二季度到三季度的交易氛圍有可能變好，但行情可能迎來分化。”

　　平安基金基金經理周思聰表示，國產創新藥企業在今年1、2月份進入到信息真空期，同時由于醫藥板塊紅利股較少，在紅利價值股走強的背景下，一季度醫藥板塊表現整體平淡，創新藥在經歷了春節前后的大反彈之后也進入震蕩階段。同時，藥明系企業、華大系企業出現大幅度調整，也較大程度上影響了市場對于醫藥板塊的投資情緒。

　　醫藥生物板塊后續會如何演繹？易方達基金基金經理楊楨霄表示，繼續看好醫藥行業尤其是相關創新醫藥公司的表現。總的來說，持續看好嚴肅醫療方向。雖然很多公司今年以來股價表現一般，但二級市場的價格最終會逐步反映產業層面的積極變化。

　　細分領域方面，金鷹基金基金經理歐陽娟表示，看好四大投資方向：一是創新藥，尤其是未來有望實現國際化突破的創新藥產品，能不斷滿足患者的治療需求；二是行業滲透率低、增速明顯，且國產化率低的創新醫療器械，部分優質器械有望走向海外市場；三是國內自主可控、行業進入壁壘高、國際化能力強的醫療設備；四是長期穩健成長的優質中藥以及消費類品種。